La société spécialisée dans la distribution d'articles de plomberie et la robinetterie a connu un bon premier semestre 2016. La raison : l'intégration de Mecafer et Nuair France, deux ex-filiales de Sigma Gestion, qui ont amélioré le bilan. Détails.

Thermador Group a judicieusement utilisé sa trésorerie pour relancer son activité. Alors que l'entreprise avait connu une baisse d'activité chez ses clients grossistes de plomberie et robinetterie en 2015, liée à un marché du bâtiment déprimé, elle vient de publier un bilan semestriel plus satisfaisant pour la première moitié de 2016. Sur les six premiers mois de l'année, elle a dégagé un bénéfice net de 10,2 M€ (+0,7 %), grâce à un chiffre d'affaires en forte hausse de 124,4 M€ (+12,7 %).

 

Les bénéfices des nouvelles filiales, Mecafer et Nuair France, "expliquent principalement" cette amélioration dans la rentabilité du groupe. Car, à périmètre constant, le chiffre d'affaires aurait connu une contraction de 0,3 %. En début d'année, Guillaume Robin, le président de Thermador, expliquait à ses actionnaires dans une tribune : "Lorsque vous nous demandiez, en 2014, si nous avions le projet de faire des acquisitions et ainsi mieux utiliser notre trésorerie, nous répondions immanquablement qu'il fallait pour cela trouver l'entreprise correspondant à un profil précis : un métier identique au nôtre, des ratios similaires et des hommes partageant les même valeurs. Cette rencontre a eu lieu à la faveur d'un échange informel avec CM-CIC Investissement, actionnaire de Thermador Groupe depuis plus de 20 ans. Ainsi, Mecafer et Nuair France sont venus nous rejoindre à partir du 1er juillet (2015), nous ouvrant les portes du marché du gros outillage en France pour les particuliers, les professionnels et l'industrie. Ces deux entreprises nous ont rapporté, en six mois, 13,2 M€ de chiffre d'affaires et 1,16 M€ de résultat net".

 

Entrée sur le marché des compresseurs

 

Les deux acquisitions ont eu lieu en 2015 auprès de Sigma Gestion. Situées à Valence (Drôme), les deux entités ont chacune leurs spécialités. Mecafer, qui avait réalisé un chiffre d'affaires de 23 M€ pour 1,7 M€ de résultat net en 2014, emploie 21 personnes. Valorisée à hauteur de 24,3 M€, elle vend des compresseurs d'air, des groupes électrogènes, des postes de soudage et de chargeurs aux grandes surfaces de bricolage. Nuair France, quant à elle, avait généré un CA de 3,1 M€ en 2014 et vend des compresseurs d'air à piston et à vis dans le canal professionnel via des distributeurs spécialisés. Thermador note qu'elle présentait "une complémentarité évidente avec Sectoriel" une de ses propres filiales.

 

Sur les marchés extérieurs, le groupe explique avoir pris des mesures pour "répliquer à une posture très agressive de la concurrence" et espère observer des résultats dès le second semestre 2016. Guillaume Robin, précisait à ses actionnaires : "En 2015, notre développement à l'international s'est poursuivi sur un très bon rythme, nos capacités de stockage ont augmenté et notre trésorerie est restée nettement excédentaire malgré le décaissement de 20,5 M€ au moment de l'acquisition de Mecafer et Nuair France. Nonobstant un environnement économique particulièrement difficile, nous continuerons en 2016 à poser les jalons de notre développement futur". Le président expliquait souhaiter actionner à la fois les leviers d'une croissance interne tout en restant attentif à une éventuelle opportunité d'acquisition. Du côté des initiatives, Thermador a accompagné les premiers pas d'Aello sur le marché français des pisciniers et annonce vouloir explorer les marchés de la robinetterie de certains pays africains "en recrutant les compétences idoines". Le groupe ne livre pas de prévisions chiffrées pour l'année en cours, mais note que la reprise de la construction devrait "jouer favorablement sur l'activité" au quatrième trimestre. Seul ombre au tableau : l'été 2015 qui avait été caniculaire et très propice aux ventes de matériels d'arrosage, ne se répétera pas en 2016, au grand dam de sa division spécialisée qui avait conclu une année record.
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